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(10 2017)Tj
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Q
Q
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<008F0003>Tj
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/T1_0 1 Tf
-0.01 Tc 0.166 Tw 9.5 0 0 9.5 77.5173 478.7047 Tm
[(n den vergangenen Jahren orientierten)-10 ( )]TJ
0.43 Tw 0 -1.211 TD
[(sich )0.6 (zunehmend )0.5 (mehr )0.6 (institutionelle)-9.9 ( )]TJ
0.082 Tw 0 -1.211 TD
[(Anleger )0.5 (an )0.6 (den )0.5 (Abstimmempfehlungen)-9.9 ( )]TJ
0.819 Tw -1.297 -1.211 Td
[(sogenannter Stimmrechtsberater. Diese)-10 ( )]TJ
0.099 Tw 0 -1.211 TD
(Entwicklung hat zur Folge, dass vermeint)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.01 Tc 0.103 Tw 0 -1.211 TD
(lich sichere Mehrheiten auf der Hauptver)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.01 Tc 0.232 Tw 0 -1.211 TD
[(sammlung gef\344hrdet sind. Dies f\374hrte in)-10 ( )]TJ
-0.008 Tw 0 -1.211 TD
(einigen F\344llen dazu, dass Beschlussvorschl\344)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.01 Tc -0.002 Tw 0 -1.211 TD
[(ge der Verwaltung abgelehnt bzw. nicht zur)-10 ( )]TJ
0.184 Tw T*
[(Abstimmung gestellt wurden. Prominente)-10 ( )]TJ
-0.021 Tw T*
[(Beispiele: Volkswagen )0.5 (oder )0.5 (Deutsche )0.5 (Bank.)-10 ( )]TJ
0 Tc 0.109 Tw 0 -2.421 TD
(Dies h\344tte nicht sein m\374ssen, h\344tten sich )Tj
0.308 Tw 0 -1.211 TD
(die Unternehmen fr\374hzeitig einer soge)Tj
0 Tw (-)Tj
0.116 Tw 0 -1.211 TD
(nannten Aktion\344rsstrukturanalyse bedient )Tj
0.01 Tw 0 -1.211 TD
(und h\344tte man die Ergebnisse dieser in die )Tj
0.081 Tw 0 -1.211 TD
(Investor-Relations-Arbeit und in die Vor)Tj
0 Tw (-)Tj
0.35 Tw 0 -1.211 TD
(bereitung einer erfolgreichen Hauptver)Tj
0 Tw (-)Tj
T*
(sammlung eingebunden.)Tj
/TT0 1 Tf
0.01 Tc 0 -2.421 TD
[(Aktion\344rsstrukturanalyse als)10 ( )]TJ
0 -1.211 TD
(Basis zur Vorbereitung der HV)Tj
/T1_0 1 Tf
0.101 Tw 0 -1.211 TD
(Unternehmen sind gut beraten, im Vor)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc 0.494 Tw T*
(feld der Vorbereitung der Hauptver)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc 0.177 Tw 0 -1.211 TD
[(sammlung eine Aktion\344rsstrukturanalyse)10 ( )]TJ
0.159 Tw 0 -1.211 TD
(durchzuf\374hren. So wird eine gr\366\337tm\366g)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc 0.303 Tw 0 -1.211 TD
(liche Kenntnis des bestehenden Aktio)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc -0.036 Tw 0 -1.211 TD
(n\344rskreises hergestellt, die \374ber die \366\037ent)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
0.01 Tc 0.421 Tw T*
[(lich zug\344nglichen Quellen hinausgeht.)10 ( )]TJ
0.195 Tw 0 -1.211 TD
[(Die Dauer der Aktion\344rsanalyse betr\344gt)10 ( )]TJ
0.321 Tw 0 -1.211 TD
[(rund zwei bis vier Wochen. Diese ist)10 ( )]TJ
0.175 Tw T*
[(sowohl bei Emittenten mit Inhaber- als)10 ( )]TJ
0.151 Tw 0 -1.211 TD
[(auch mit Namensaktien m\366glich, wobei)10 ( )]TJ
0.048 Tw 0 -1.211 TD
[(die Analyse bei Namensaktien, durch die)10 ( )]TJ
0.259 Tw 0 -1.211 TD
[(bereits )0.5 (bestehenden )0.6 (Registereintr\344ge, )0.6 (in)10 ( )]TJ
0 Tc 0 Tw 0 -1.211 TD
(der Regel eine h\366here Detailtiefe aufweist. )Tj
0.161 Tw 17.903 42.368 Td
(W\344hrend einige Unternehmen eine j\344hr)Tj
0 Tw (-)Tj
0.421 Tw T*
(liche Analyse einsetzen, nutzen andere )Tj
-0.014 Tw 0 -1.211 TD
(Unternehmen dieses Tool sogar halb- oder )Tj
0.393 Tw 0 -1.211 TD
(viertelj\344hrlich. Je geringer der Abstand )Tj
0.104 Tw T*
[(zwischen )0.6 (den )0.5 (Analysen )0.5 (ist, )0.6 (desto )0.6 (transpa)]TJ
0 Tw (-)Tj
0.185 Tw 0 -1.211 TD
[(renter )0.6 (lassen )0.5 (sich )0.5 (vor )0.6 (allem )0.5 (Bewegungen )]TJ
0.107 Tw 0 -1.211 TD
(innerhalb des Aktion\344rskreises aufdecken. )Tj
-0.028 Tw 0 -1.211 TD
(Die gewonnen Erkenntnisse \374ber Zu- oder )Tj
0.29 Tw 0 -1.211 TD
(Verk\344ufe seitens der Investoren k\366nnen )Tj
0.119 Tw T*
(im Rahmen der Positionierung am Kapi)Tj
0 Tw (-)Tj
0.032 Tw T*
(talmarkt wertvoll sein. Doch wie kann die )Tj
0.059 Tw 0 -1.211 TD
(Analyse auch in der Hauptversammlungs)Tj
0 Tw (-)Tj
0 -1.211 TD
(vorbereitung dienen? )Tj
/TT0 1 Tf
0 -2.421 TD
(Richtlinienkonforme Formulierung)Tj
( )Tj
0 -1.211 TD
(der Beschlussvorschl\344ge )Tj
/T1_0 1 Tf
0.034 Tw 0 -1.211 TD
(Nach Vorliegen der \036nalen Auswertungen )Tj
0.043 Tw 0 -1.211 TD
(l\344sst sich anhand des Sitzes der Investoren )Tj
0.176 Tw T*
[(ableiten, )0.6 (welcher )0.5 (Investor )0.5 (mit )0.6 (wie )0.5 (vielen )]TJ
0.151 Tw 0 -1.211 TD
(St\374cken bzw. Prozent vom Grundkapital )Tj
0.166 Tw 0 -1.211 TD
(welchem Stimmrechtsberater voraussicht)Tj
0 Tw (-)Tj
0.267 Tw 0 -1.211 TD
(lich folgen wird. Dies ist relativ sicher, )Tj
-0.008 Tw 0 -1.211 TD
(denn in der Regel legen sich institutionelle )Tj
0.29 Tw T*
(Investoren auf die Weisungsempfehlung )Tj
0 Tw 0 -1.211 TD
(lediglich eines Stimmrechtsberaters fest. )Tj
-0.011 Tc 0.35 Tw 0 -1.211 TD
(Ist dies bekannt, k\366nnen die Tagesord)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.011 Tc -0.03 Tw 0 -1.211 TD
[(nungspunkte richtlinienkonform formuliert)-11 ( )]TJ
-0.081 Tw 0 -1.211 TD
(werden. Die Richtlinien der Stimmrechtsbe)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.011 Tc -0.015 Tw T*
[(rater )0.6 (sind )0.5 (\366\037entlich )0.5 (zug\344nglich )0.6 (und )0.5 (k\366nnen)-11 ( )]TJ
-0.057 Tw 0 -1.211 TD
[(dadurch als Grundlage f\374r die Erstellung der)-11 ( )]TJ
0 Tw 0 -1.211 TD
[(Beschlussvorschl\344ge genutzt werden.)-11 ( )]TJ
0 Tc 0.302 Tw 0 -2.421 TD
(Dieses Vorgehen gew\344hrleistet, dass die )Tj
0.689 Tw 0 -1.211 TD
(Empfehlungen der Stimmrechtsberater )Tj
0.261 Tw 0 -1.211 TD
(zu den vorgelegten Beschlussvorschl\344gen )Tj
0.105 Tw 0 -1.211 TD
(ein \204im Sinne der Verwaltung\223 nach sich )Tj
0.147 Tw 17.903 42.368 Td
(ziehen und somit die Wahrscheinlichkeit )Tj
0.452 Tw T*
(steigt, dass der jeweilige Beschlussvor)Tj
0 Tw (-)Tj
0.014 Tw 0 -1.211 TD
(schlag auf der Hauptversammlung mit der )Tj
0.15 Tw 0 -1.211 TD
(erforderlichen Mehrheit der abgegebenen )Tj
0.21 Tw T*
(Stimmen gefasst werden kann. Es bietet )Tj
0.297 Tw 0 -1.211 TD
(sich insbesondere bei der Formulierung )Tj
0.119 Tw 0 -1.211 TD
(der wichtigen Kapitalbeschl\374ssen an, sich )Tj
0.004 Tw 0 -1.211 TD
(zu informieren, welche Anforderungen die )Tj
0.123 Tw 0 -1.211 TD
(Stimmrechtsberater an diese stellen. Aber )Tj
0.148 Tw T*
(auch bei den Entlastungsbeschl\374ssen von )Tj
0.142 Tw T*
[(Vorstand )0.5 (und )0.5 (Aufsichtsrat )0.6 (lohnt )0.5 (sich )0.5 (ein )]TJ
0 Tw 0 -1.211 TD
(Blick in die Richtlinien. )Tj
/TT0 1 Tf
0 -2.421 TD
(Was, wenn ich die Anforderungen)Tj
( )Tj
0 -1.211 TD
(der Richtlinie nicht treffe?)Tj
/T1_0 1 Tf
-0.008 Tc -0.031 Tw 0 -1.211 TD
[(Es kann nat\374rlich immer wieder zu \204Special)-8 ( )]TJ
0.017 Tw 0 -1.211 TD
[(Situations\223 im Unternehmen kommen, die)-8 ( )]TJ
0.058 Tw 0 -1.211 TD
[(eine Formulierung der Beschlussvorschl\344ge)-8 ( )]TJ
0.141 Tw T*
(abweichend von den Richtlinien erforder)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.008 Tc 0.19 Tw 0 -1.211 TD
(lich machen. Sollte dadurch eine Enthal)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.008 Tc -0.023 Tw 0 -1.211 TD
(tung oder gar eine Nein-Empfehlung wahr)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.008 Tc 0.201 Tw 0 -1.211 TD
[(scheinlich werden, steht der direkte Weg)-8 ( )]TJ
0.118 Tw 0 -1.211 TD
[(zum Investor ebenfalls o\037en. Je besser die)-8 ( )]TJ
0 Tc 0.262 Tw T*
[(pers\366nliche Beziehung zum )0.5 (Investor ist, )]TJ
-0.008 Tc 0.089 Tw 0 -1.211 TD
(desto wahrscheinlicher ist es, auch schwie)Tj
0 Tc 0 Tw (-)Tj
-0.008 Tc 0 -1.211 TD
[(rigere Beschl\374sse fassen zu k\366nnen.)-8 ( )]TJ
ET
q
462.147 99.379 98.518 81.726 re
W n
q
/GS1 gs
99.6863972 0 0 81.9455977 462.1477051 99.159871 cm
/Im1 Do
Q
Q
BT
/TT0 1 Tf
0 Tc 7.5 0 0 7.5 512.7397 85.6128 Tm
(Markus Laue )Tj
/C2_0 1 Tf
8 0 0 8 403.7043 76.1128 Tm
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ET
71.848 456.067 -6.216 28.267 re
f
BT
/TT0 1 Tf
0.01 Tc -0.01 Tw 27 0 0 27 150.7712 668.5493 Tm
[(KNOW)10 ( )]TJ
6.897 3.594 Td
(YOUR)Tj
1.552 -6.197 Td
(SHARE-)Tj
0 Tc 0 Tw 3.902 0 Td
( )Tj
0.01 Tc -0.01 Tw -4.417 -1.074 Td
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/T1_0 1 Tf
0.04 Tc -0.04 Tw 12 0 0 12 81.9087 534.9457 Tm
(Der)Tj
0 Tc 0 Tw ( )Tj
0.01 Tc 1.918 0 Td
[(Ein\035uss der Stimmrechtsberater w\344chst. Um auf der Hauptversammlung\
nicht \374berrascht zu)10 ( )]TJ
-1.802 -1.167 Td
[(werden, sollten Unternehmen sich fr\374hzeitig mit der Aktion\344rsstruk\
tur auseinandersetzen, um so)10 ( )]TJ
0 Tc 38.631 0 Td
( )Tj
0.01 Tc -39.283 -1.167 Td
(schon vor Erstellung einer Tagesordnung etwaigen Ablehnungen einzelner T\
OPs entgegenzuwirken.)Tj
0 0 0 0 k
/GS1 gs
/TT0 1 Tf
0.04 Tc -0.04 Tw 8 0 0 8 64.6299 755.1449 Tm
(IR-INTERN)Tj
ET
q
603.779 0 8.504 810.708 re
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q
-10.7127899 0 0 813.0443737 613.373149 -1.1724131 cm
/Im2 Do
Q
Q
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;
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